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房地產板塊走勢反轉了?機構建議理性應對

發布時間:2021-11-15 16:56:29|來源:新華網

近兩個交易日,沉寂許久的房地產板塊驟然升溫,“招保萬金”昨日股價全部收獲或接近漲停,短期呈現底部反轉走勢。


  具體來看,申萬房地產指數昨日大漲5.85%,近兩日累計漲幅接近9%,大幅領跑一級行業。10余只地產股昨日收獲漲停,包括招商蛇口、金地集團、保利發展等行業龍頭。此外,地產債昨日同樣“漲聲一片”。


  消息面上,中國人民銀行周三發布2021年10月個人住房貸款統計數據:截至10月末,個人住房貸款余額37.7萬億元,當月增加3481億元,較9月多增1013億元。中信證券分析認為,10月以來按揭投放明顯好于三季度,且央行單獨發布了10月數據,保障合理住房金融需求效果顯現。


  短期股價大漲疊加“政策底”預期,部分投資者認為,房地產板塊將迎來徹底反轉,從而斥資搶籌。但在業內人士看來,對于房地產開發類企業的基本面前景,投資者還需理性研判。


  首創證券昨日盤后召開電話會議,地產行業首席分析師王嵩表示,近期板塊大漲主要源自地產融資邊際寬松,結合近兩日的股價走勢看,四季度地產板塊大概率能取得超額收益。


  但王嵩強調,從地產行業基本面看,目前整體盈利下降趨勢仍在延續,預計房企銷售單月負增長態勢短期內無法扭轉,住宅市場觀望情緒可能仍然較濃。另外,在地產債層面,近期美元債波動較劇烈,明年上半年房企可能面臨較大的到期債務壓力,需對美元債融資依賴度較高的房企保持謹慎。


  中信證券基礎設施和現代服務產業首席分析師陳聰也表示,房地產信貸邊際變化驅動近期市場信心恢復,但由于房地產開發企業表外負債的復雜性,行業信用修復仍需時間。處置資產需求疊加限價政策,新房價格很難最終提升,開發總量也難以進一步擴大,開發商盈利能力難以明顯反彈。


  在房地產開發企業基本面仍不明朗的背景下,部分業內人士建議將目光投向房地產服務方向。昨日盤面上,除了“招保萬金”等知名房企股價大漲外,物業管理相關個股同樣大幅走強,中信物業管理服務板塊4只標的股有3只漲停,分別是特發服務、招商積余和新大正。


  陳聰認為,當前房地產板塊最大的機遇來自運營和服務。其中,物業管理是少數供給側不受原材料漲價影響,需求側不受疫情影響的行業。對絕大多數地產集團而言,物業管理是未來希望所在,地產企業盈利能力下降和集團支持物業管理板塊做大做強并無矛盾。


  光大證券房地產首席分析師何緬南同樣強調物業服務領域的投資機會。在她看來,房地產行業價值鏈重心正從前端開發逐漸向后端運營管理轉移。物業服務行業具備可穿越經濟周期的增長模式,以及輕資產、低杠桿、高效率的運營優勢。


  何緬南建議從行業發展趨勢和公司資源稟賦出發,關注規模處在第一梯隊的平臺類公司、規模在第二梯隊的成長型標的、利潤彈性大的專業商辦管理標的,以及資源稟賦突出的央企物管標的。


責任編輯:游洋 校對:海洋

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